DŁUGOTERMINOWE INWESTYCJE KAPITAŁOWE

Kryteria klasyfikacji biur maklerskich

Aby przygotować ranking biur maklerskich przyjąłem kilka założeń umożliających klasyfikację. Pod uwagę są brane tylko biura oferujące usługi internetowe dla małych i średnich inwstorów. Do oceny przyjęto standartowe opłaty i powizje. Do zleceń składanych przez telefon przyjąłem średnią wartość zlecenia 1800 zł. Niekiedy stosowane są promocje, ważne w różnych okresach czasu, co utrudnia rzetelną klasyfikację. Wiadomo, że duży inwestor zawsze może wynegocjować korzystniejsze warunki. Biura i domy maklerskie zostały porównane pod względem następujących kryteriów:

• prowizja akcji internetowa
• prowizja obligacji
• prowizja od zleceń telefonicznych na akcje
• minimalna prowizja
• opłata za prowadzenie rachunku
• prowizja dla kontraktów terminowych
• ilość Punktów Obsługi Klienta - POK (dostępność usług osobistych)
• zlecenia na rynki zagraniczne
• możliwość założenia IKE jako rachunku maklerskiego
• zniżka prowizji przy tzw. "daytradingu"

Przy każdym rankingu jest pewna doza subiektywizmu, chociażby przy doborze kryteriów czy zasadzie punktowania. Starałem się wybrać cechy najistotniejsze dla rachunków internetowych i dające się obiektywnie porównać (nie uwzględniałem krótkoterminowych promocji).

Maksymalnie do uzyskania było 231 punktów. Najlepiej w tej klasyfikacji wypadło nowe na rynku Biuro Maklerskie Alior, które zdobyło 212 punktów. Za nim, prawie z równą ilością punktów, uplasowały się BOS (oferta Forex), DM PKO BP i XTB Brokers (ma ofertę na Forex). Starałem się ocenić mierzalne kryteria na podstawie danych ze stron internetowych brokerów. Wiadomo, że istotna jest niezawodność i brak awarii. Te cechy są niemierzalne, ale z opinii internautów wynika, że najgorzej sobie radzą biura z dużą ilością klientów, czyli biura dużych banków. Po części wynika to z przeciążenia systemów informatycznych, a po części z faktu, że im więcej klientów tym większe prawdopodobieństwo, że komuś coś się nie spodoba i opinia trafi na forum.

Oprócz parametrów zamieszczonych w zestawieniu warto zwrócić uwagę na możliwość zapisu przez internet na akcje oferowane na rynku pierwotnym. Dla graczy istotnymi będą prowizje przy daytradingu oraz oprocentowanie linii kredytowej, tzw. Rachunku Inwestora Giełdowego (RIG), gdzie zabezpieczeniem kredytu są papiery wartościowe zaksięgowane na rachunku maklerskim. Dla doświadczonych inwestorów istotna będzie tzw. krótka sprzedaż, czyli zarabianie na zniżkach cen akcji. W tym wypadku istotnym parametrem jet koszt pożyczenia akcji od biura. Poniższe zestawienie obejmuje wszystkie instytucje maklerskie oferujące usługi internetowe na polskim rynku. Nowy ranking powstanie jak coś się zmieni na rynku. Większość biur jest zachowawcza i nie odbiega ofertą (zwłaszcza prowizjami) od konkurencji. Znacznie poprawił swą ofertę BGŻ, a w handu obligacjami bezkonkurencyjny jest KB Securities.

Wykaz biur maklerskich i prowizji dla typowych usług

Lp	Biuro	Punkty	Prowizja akcje (%)	Prowizja obligacje (%)	Prowizja telefoniczna akcje (zł)	Minimalna prowizja (zł)	Opłata roczna (zł)	Prowizja kontrakty (zł)	Ilość POKów	Daytrading akcje (%)	Daytrading kontrakty (zł)	Rynki zagraniczne	Konto IKE
1	Alior	212	0,38	0,19	11,70	3	0	9	170	0,20	6	Nie	Nie
2	BOŚ	205	0,38	0,19	17,10	5	0	9,9	20	0,15	6	tylko futures	Tak
3	PKO BP	201	0,39	0,20	36	5	55	8,5	262	-	5	Nie	Tak
4	XTB Brokers	199	0,25	0,15	27	3	0	7,5	1	0,19	5,50	tylko futures	Nie
5	Amerbrokers	199	0,35	0,18	19,80	2	0	9	8	0,20	7	Nie	Nie
6	Kredyt Bank	196	0,39	0,08	17,10	3	48	11	16	0,25	8	Tak	Nie
7	ING BSK	192	0,39	0,25	29,50	5	44	9	28	0,20	7	Tak	Nie
8	DnB Nord	191	0,38	0,19	26,20	2,5	60	9	41	-	-	Nie	Tak
9	BGŻ	191	0,35	0,20	29,50	5	60	8	30	0,20	6	Nie	Nie
10	BPS	190	0,38	0,19	28,50	5	50	9	25	0,20	7	Nie	Nie
11	BPH	189	0,38	0,20	30,50	6	40	9	36	0,25	8	Nie	Nie
12	BRE	189	0,39	0,20	17,10	3	50	9	15	-	-	Nie	Tak
13	Noble securities	189	0,38	0,20	23,40	10	0	9	19	0,25	7	Nie	Nie
14	IDM	188	0,35	0,15	29,5	5	48	12	13	0,20	7,00	Tak	Nie
15	Trigon (d. Penetrator)	187	0,39	0,15	17,10	6	48	14	6	0,19	7	Nie	Nie
16	BDM	187	0,39	0,19	21,42	5,95	49	9,9	16	-	-	Tak	Tak
17	Millennium	184	0,39	0,20	27	2,1	52	9	12	0,24	7	Nie	Nie
18	BZ WBK	184	0,39	0,25	31,50	6	55	9	30	0,25	6	Tak	Tak
19	CDM	184	0,39	0,20	30,50	8	60	9,9	94	0,25	8	Tak	Nie
20	DM PEKAO	183	0,39	0,20	30,50	8	60	9,9	50	0,25	8	Tak	Nie
21	mbank (emakler)	181	0,39	0,25	18	3	0	-	1	0,25	-	Nie	Nie

stan na koniec marca 2011 r.

Rachunek maklerski IKE

Kilka poniższych biur umożliwia prowadzenie oddzielnego rachunku maklerskiego jako IKE, gdzie nie jest pobierany podatek od zysków z transakcji, pod warunkiem, że nie wypłacimy pieniędzy przed 60 rokiem życia. Podane stawki opłat i prowizji są zgodne z tabelami poszczególnych instytucji. Zawsze można próbować negocjacji, zwłaszcza gdy mamy w tym samym biurze zwykły rachunek maklerski i duże obroty na nim. Wydaje się, że najlepsze warunki ma BOŚ, BRE i PKO BP.

Lp	Biuro	Opłata roczna (zł)	Minimalna prowizja (zł)	Prowizja akcje (%)	Prowizja obligacje (%)	Wypłata przed terminem 12 miesięcy (zł)	Przeniesienie papierów (zł)
1	BOŚ	0	5	0,38 daytrading 0,15	0,19	150	opłata KDPW
2	BRE	50	3	0,39	0,20	0	0,2% minimum 50 zł od waloru
3	PKO BP	0,25% aktywów minimum 20 zł, max 55 zł	5	0,39	0,20	150	0
4	DnB Nord	60	2,5 + opłata GPW/KDPW	0,38 + opłata GPW/KDPW	0,19 + opłata GPW/KDPW	0	0,1% minimum 50 zł od waloru
5	BZ WBK	55	6	0,39	0,25	150	opłata KDPW
5	BDM SA	49	5,95	0,39	0,19	149	1,49% portfela, nie mniej niż 99 zł

stan na koniec marca 2011 r.

Biura maklerskie - inne

Poniżej podane biura nie prowadzą rachunków internetowych dla inwestorów na GPW w Warszawie. Niektóre z nich koncentrują się na operacjach na rynku walutowym, inne na inwestorach instytucjonalnych.

• DB Securities SA
• Dom Maklerski Banku Handlowego
• Dom Maklerski FIO
• Dom Inwestycyjny IPOPEMA SA
• Fortis Securities Polska SA
• TMS Brokers Dom Maklerski SA

---